早在2018年前后，“出海東南亞”就已經(jīng)是行業(yè)趨勢，其中越南是相當熱門的目的地之一。當時業(yè)內(nèi)存在幾種主流觀點：一是“東南亞難以撼動中國電子產(chǎn)業(yè)鏈的地位”；二是“東南亞將取代中國成為全球新的電子產(chǎn)業(yè)制造中心”；三是“東南亞將憑借人口/政策等紅利分流部分產(chǎn)能”。
本文以越南為觀察窗口，聚焦該國電子產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀。在過去數(shù)年里，“外資企業(yè)進駐越南”帶動該國電子產(chǎn)業(yè)井噴式發(fā)展，其外商直接投資(FDI)數(shù)據(jù)也連年破紀錄。如今，越南電子產(chǎn)業(yè)鏈已初具規(guī)模，但它不再滿足于“制造中心”的地位，而是通過建設(shè)本土產(chǎn)業(yè)鏈布局，試圖完成“越南制造”向“越南智造”的過渡。
與此同時，今年8月，美國開始針對各國實施新關(guān)稅政策，越南則被美國加征了20%的關(guān)稅。一方面是越南在發(fā)展本土電子產(chǎn)業(yè)鏈，另一方面再疊加美國20%的關(guān)稅，在此背景下，對于外資企業(yè)而言，去越南開廠還值得嗎？
高額關(guān)稅下，國際大廠難以靈活調(diào)整業(yè)務(wù)布局
像蘋果、三星這類國際消費電子巨頭，它們布局海外供應(yīng)鏈往會考慮綜合因素，包括關(guān)稅水平、勞動力成本、政局是否穩(wěn)定、產(chǎn)業(yè)鏈成熟度、物流運輸條件等。
據(jù)蘋果公司規(guī)劃，從本財年第三財季(對應(yīng)2025年4至6月)開始，其輸美產(chǎn)品主要來自印度(iPhone設(shè)備)和越南(非iPhone設(shè)備)。隨著今年8月美國針對多國的關(guān)稅正式實施，美國對印度先后兩次調(diào)整關(guān)稅(累計達50%)，進一步壓縮了蘋果的利潤空間。
特朗普政府希望能通過對各國加征關(guān)稅迫使制造業(yè)回流至美國本土，但美國本土生產(chǎn)高昂的成本是阻礙制造業(yè)回流的重要原因。就算不考慮當前美國電子產(chǎn)業(yè)鏈的成熟度和美國與各國的關(guān)稅壁壘，僅看人力成本這一項——
根據(jù)全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)平臺Trading Economics統(tǒng)計：2025年7月，美國制造業(yè)平均工資為28.96美元/小時；2024年6月，印度的平均工資為21,103盧比/月(約合239美元)；2025年6月，越南制造業(yè)平均工資為824.99萬越南盾(約合313美元)。
這三組數(shù)據(jù)雖采用了不同的統(tǒng)計口徑，但仍可以拿來大致參考。很明顯，無論是印度還是越南，這兩個國家的制造業(yè)人力成本均遠低于美國，相信這也是美國制造業(yè)回流受阻的主要原因。
另一方面，越南的人力成本比印度要高，但是今年8月開始美國對印度加征50%的關(guān)稅，印度勞動力成本優(yōu)勢可能被高額關(guān)稅所抵消?？赡軙凶x者認為，雖然印度和越南生產(chǎn)的蘋果產(chǎn)品不同，但是已經(jīng)有蘋果供應(yīng)商在越南扎根下來，把印度的iPhone產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到越南應(yīng)該不難。蘋果作為一家商業(yè)公司，投資策略的改變需綜合考慮各方面因素，迫于在印度已有的投資，該公司是無法輕易調(diào)整業(yè)務(wù)布局的。
日前，路透社針對美國關(guān)稅政策對蘋果的影響進行過報道，蘋果在2025年第二季度已因關(guān)稅額外增加了9億美元成本，預(yù)計第三季度將再增加8億美元成本。該報道表明了，蘋果仍然選擇在印度生產(chǎn)iPhone，即使這會讓它支付額外的關(guān)稅成本。
無論是在關(guān)稅正式生效前的緊急囤貨，將更多生產(chǎn)先轉(zhuǎn)移到其他低關(guān)稅地區(qū)，還是游說美國政府爭取更大程度的豁免，這些策略都可能難以完美解決蘋果當前的困境。有業(yè)內(nèi)分析師估算，蘋果公司可能會為了轉(zhuǎn)嫁成本，選擇上調(diào)iPhone 17系列的售價。
曾經(jīng)爆火的“借道轉(zhuǎn)運”渠道被堵
越南作為東南亞乃至全球重要的消費電子組裝中心，來自各國的供應(yīng)商從各國進口元器件，并在越南完成組裝再銷往全球。在過去很多年里，“進口元器件-本地組裝-全球出口”的商業(yè)模式，成為第三方國家規(guī)避美國高額關(guān)稅的手段之一。
針對美國對越南上調(diào)20%的關(guān)稅，越南政府將來自美國商品關(guān)稅稅率下調(diào)至0。這意味著，在越南建廠的公司可以零關(guān)稅獲取來自美國的商品，而這部分商品也可能再出口至其他RCEP國家。資料顯示，RCEP成員國包括中國、日本、韓國、澳大利亞、新西蘭、越南等15個國家，預(yù)計到2035年前，成員國之間90%以上的貨物貿(mào)易將逐步實現(xiàn)零關(guān)稅。
同時，越南政府將針對第三方國家借道越南的行為祭出40%的轉(zhuǎn)運關(guān)稅。根據(jù)越南原產(chǎn)地規(guī)則：要求產(chǎn)品必須滿足30%以上的本地附加值或符合特定加工標準才能標注“越南制造”。2025年，越南計劃通過梯度稅率管理，嚴格區(qū)分不同本地化比例產(chǎn)品的關(guān)稅優(yōu)惠，抑制低附加值“進口組裝”模式。
借道越南轉(zhuǎn)運指的是“其他國家的商品在越南完成最后組裝或簡單加工(如分級、包裝、貼標簽)，獲得‘越南制造’標簽后再出口至美國”。截至發(fā)稿日，美國方面并未公布具體的轉(zhuǎn)運商品清單，其執(zhí)行標準存在模糊性，可能會引發(fā)后續(xù)爭議。
值得注意的是，不只是借道越南會有40%轉(zhuǎn)運稅，在此次與美國簽署對等關(guān)稅協(xié)議的一眾東南亞國家，包括越南、泰國、馬來西亞、新加坡、印度尼西亞、菲律賓等，都承諾收緊轉(zhuǎn)口管制。這些國家正是通過這一承諾，換取了美國較低的關(guān)稅，目前東南亞各國關(guān)稅主要在19%至20%。
在這一背景下，相關(guān)專家建議，在越外企應(yīng)提前審查產(chǎn)品原材料采購及加工環(huán)節(jié)，預(yù)留合規(guī)調(diào)整空間。同時，也要特別警惕“洗產(chǎn)地”風險，避免因違規(guī)被列入貿(mào)易黑名單。外資企業(yè)需要積極應(yīng)對這一變化，才能在越南市場實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
在越電子外資企業(yè)利潤進一步壓縮
越南海關(guān)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示(詳見圖1、圖2)，2025年前7個月，越南前三大出口市場依次為美國、中國大陸、歐盟(27國)，前三大進口供應(yīng)市場依次是中國大陸、韓國、東盟，美國在前十大進口供應(yīng)市場中排第六。
圖1：越南十大出口市場(2025年1至7月和2024年1至7月) 制圖：國際電子商情 數(shù)據(jù)來源：越南海關(guān)統(tǒng)計局
圖2：越南十大進口市場(2025年1至7月和2024年1至7月) 制圖：國際電子商情 數(shù)據(jù)來源：越南海關(guān)統(tǒng)計局
2025年前7個月，與越南電子行業(yè)緊密相關(guān)的計算機、電子產(chǎn)品及其零件的出口額達567.1億美元，占全國出口總額的22%，比去年同期增長41.9%。其中主要銷往美國市場，出口額達222.4億美元(占該產(chǎn)品總出口額的39.2%)，同比增長67.8%。
圖3：2025年前7月，越南計算機、電子產(chǎn)品及其零件進出口額 制圖：國際電子商情 數(shù)據(jù)來源：越南海關(guān)統(tǒng)計局
2025年前7個月，各類手機及零部件出口額達324.6億美元，與去年同期出口額持平。其中，2025年前6個月，該類產(chǎn)品的出口主要集中在中國市場，出口額65.6億美元，同比下降11.3%；其次是美國市場，出口額64.7億美元，同比下降0.3%。
美國是越南最大出口市場，美國加征關(guān)稅勢必會影響有在越南布局的電子企業(yè)的利潤。今年4月，美國在還針對智能手機、服務(wù)器、光模塊、半導體制造設(shè)備、工業(yè)機器人、消費電子等電子產(chǎn)品制定了一個“美國成分20%豁免”原則。“美國成分”包括：美國制造的零部件，包括新品、傳感器等；美國技術(shù)專利、軟件授權(quán)、設(shè)計IP等；可量化的美國原材料或其他技術(shù)貢獻。
現(xiàn)行關(guān)稅基礎(chǔ)上疊加“美國成分20%豁免”原則，在越南組裝的電子產(chǎn)品進入美國市場，可能還需刨除“美國成分”的因素，綜合下來的實際稅負會有所下降。當然，“美國成分20%豁免”本質(zhì)是有條件、部分豁免的關(guān)稅政策，通過綁定美國技術(shù)/零部件強化其對全球電子產(chǎn)業(yè)鏈的控制。企業(yè)需精確核算美國成分價值以申請豁免，但政策長期可能加劇美國與其競爭對手之間的技術(shù)博弈與供應(yīng)鏈重組。
越南學習東亞模式，利用外資撬動本地供應(yīng)鏈
據(jù)越南財政部統(tǒng)計局統(tǒng)計，2025年前7個月，越南外資實際到位資金約為136億美元，同比增長8.4%，是近5年來同期的最高水平，表明投資承諾正迅速轉(zhuǎn)化為實際生產(chǎn)經(jīng)營活動，創(chuàng)造就業(yè)崗位并推動經(jīng)濟增長。
與其他東南亞、南亞地區(qū)相比，越南的電子產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)相當完善。如今，越南聚集了一批外資企業(yè)，包括終端企業(yè)、OEM、EMS、電子元器件分銷商、半導體企業(yè)等。再加上，來自越南本土的初創(chuàng)企業(yè)，這些企業(yè)構(gòu)成了當前的越南電子產(chǎn)業(yè)集群。
表1：三星越南核心供應(yīng)商名單
一些供應(yīng)商為了給品牌做配套，近年來紛紛將自己的產(chǎn)線延伸至越南，包括蘋果的34家供應(yīng)商(詳見《》)、三星的27家供應(yīng)商等(詳見表1)。除了蘋果和三星之外，還有中國大陸的終端品牌也將工廠開到了越南，包括TCL、美的、京東方、海信、兆馳、惠科等品牌，以及這些品牌的供應(yīng)商。
另外，隨著越南近些年越來越重視半導體產(chǎn)業(yè)，也有一批外資半導體企業(yè)陸續(xù)進入越南市場，在當?shù)鼗蚴墙◤S或是設(shè)立研發(fā)中心。在半導體工廠方面：2012年，安森美通過收購三洋電機株式會社工廠獲得越南同奈封測廠，該廠主要生產(chǎn)混合集成電路、電源封裝；2013年，安森美通過收購Wonderful Saigon Electric獲得越南平陽廠，生產(chǎn)混合IC沉底；2021年11月，Amkor宣布在越南北寧省投資16億美元建設(shè)Amkor全球最大的半導體封測工廠，并于2023年10月11日正式開業(yè)；2022年2月，三星電子宣布在越南追加8.5億美元投資建立半導體封裝的尖端基板量產(chǎn)線，2023年下半年開始量產(chǎn)，主要生產(chǎn)FC-BGA的高性能半導體封裝基板。
在研發(fā)中心方面：2025年6月，英偉達宣布未來4年內(nèi)投資40至45億美元，在越南建成AI研發(fā)中心和AI數(shù)據(jù)中心；2025年6月，高通宣布已在越南成立了AI研發(fā)中心，將專注于推動生成式和代理式人工智能解決方案在智能手機、個人電腦、擴展現(xiàn)實、汽車和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域的進步等。
除了終端品牌廠商、電子產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)、半導體原廠之外，許多電子元器件分銷商也將業(yè)務(wù)拓展到了越南市場。《國際電子商情》全球TOP50榜單內(nèi)的艾睿電子、安富利、文曄科技、大聯(lián)大、新曄電子等企業(yè)在胡志明市、河內(nèi)市都有分支機構(gòu)。此外，益登科技、Restar Group、貿(mào)澤電子等在越南也有業(yè)務(wù)布局。這些分銷商在越南的布局或是建立倉儲中心，或是建立銷售辦公室、辦事處。它們扮演了連接全球元器件資源與本地制造需求的關(guān)鍵橋梁，是“越南制造”不可或缺的一環(huán)。
在外資企業(yè)遍地開花的基礎(chǔ)上，越南希望能借鑒東亞模式的經(jīng)驗，利用外資企業(yè)對本地供應(yīng)鏈的輻射效應(yīng)，消化引進吸收先進技術(shù)，在此基礎(chǔ)上培養(yǎng)本土產(chǎn)業(yè)鏈公司。
如今，越南的本土半導體企業(yè)取得了新進展，如FPT Semiconductor在2022年正式推出該國首條用于醫(yī)療用IoT產(chǎn)品的IC芯片；Viettel在2025年6月宣布已完全掌握5G基站從4T4R到8T8R的產(chǎn)品；越南首座采用自主技術(shù)的半導體后端工廠CT Semiconductor在今年4月正式動工，計劃2025年第四季度投入運營。
在初創(chuàng)企業(yè)方面，根據(jù)PitchBook Data Inc.的數(shù)據(jù)顯示，越南目前擁有765家人工智能和機器學習初創(chuàng)企業(yè)，約占該國所有科技初創(chuàng)企業(yè)的四分之一。越南人工智能初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量在東南亞排名第二，僅次于新加坡。
目前，越南人工智能初創(chuàng)企業(yè)包括VinAI、OhmniLabs、Trusting Social、Aimesoft和Prep.vn。FPT、Viettel、VNPT和VinGroup等大型企業(yè)也建立了自己的人工智能中心，投資于應(yīng)用研究和國內(nèi)產(chǎn)品開發(fā)。但越南人工智能初創(chuàng)企業(yè)籌集的總投資額仍然不高，僅為8,000萬至1億美元左右。
由此可見，越南正通過吸引外資與培育本土雙軌并行的策略，構(gòu)建從電子制造到半導體與AI技術(shù)的全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。盡管本土企業(yè)在核心技術(shù)突破與融資規(guī)模上仍面臨挑戰(zhàn)，但在外資的輻射帶動與政策推動下，越南已展現(xiàn)出向“創(chuàng)新腹地”轉(zhuǎn)型的巨大潛力。
總結(jié)：
越南在勞動力與區(qū)域貿(mào)易政策方面仍具吸引力，但美國加征的20%關(guān)稅及越南嚴格的原產(chǎn)地規(guī)則，顯著增加了外資企業(yè)的供應(yīng)鏈成本與合規(guī)風險。企業(yè)需審慎評估在越布局，優(yōu)先通過提升本地化比例、優(yōu)化采購策略等方式應(yīng)對關(guān)稅沖擊。
長期來看，越南正推動產(chǎn)業(yè)升級與技術(shù)創(chuàng)新，外資企業(yè)可借此機遇逐步將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)化為區(qū)域創(chuàng)新中心。然而，實現(xiàn)這一目標仍需時間，企業(yè)需在短期成本管控與長期市場定位之間尋求平衡，以在越南的轉(zhuǎn)型中持續(xù)獲益。
